По берегам растут сосновые леса. Со всех сторон Таватуй окружен горами. Наиболее высокие находятся на восточном берегу: Большой Камень (403 м), Бычиха (365 м), Высокая (337 м), Стожок (462 м).

На Таватуе есть несколько островов. Наиболее живописные из них — Макарёнок, Чёрный, Сафроновы, Подосиновые, которые сложены гранитными глыбами. Самый необычный — плавучий остров Сплывень (или Ольхов Куст). Он приплыл с северной части озера, отделившись от расположенной там сплавины, и теперь находится напротив посёлка Приозерный. Из-за ветра здесь случаются сильные шторма.
В 1949 году в газете «Уральский рабочий» журналист, писатель Леонид Фёдоров опубликовал легенду о богатыре Таватуе. Пересказал он её со слов деда Анисифора, который в свою очередь слышал её в детстве от старого охотника-манси.

«Давно это было, так давно, что на этих горах с тех пор сто раз вырастал новый лес… Жило тогда здесь племя сильное и красивое, мудрое и зоркое. Но всех краше была дочь старого Тошема, красавица Нейва. Много парней, сватаясь к ней, предлагало ее отцу богатый выкуп. И только один молодой охотник, по имени Таватуй, не был с поклоном у Тошема. Шло время. Спокойно жило племя, кочуя по древним лесам, занимаясь охотой. Но появились с востока в озерной долине воинственные люди. Они делали набеги, убивали и мучили людей. Тогда шаман велел уходить своим людям в глубь леса. Но возмутился Таватуй. Он призывал к борьбе с пришельцами… Началось сражение… С восхода солнца до заката длилась битва. Сражен был Таватуй и упал на истоптанную землю. С ужасом увидела Нейва смерть любимого. Полились из её глаз слёзы и лились так сильно, что слезами наполнилась долина. Стало на этом месте озеро, оно скрыло на дне своем могучего Таватуя. А красавица Нейва бросилась со скалы и, ударившись об острые камни, превратилась в прекрасную речку. С тихим журчанием потекла она по земле, чтобы рассказать людям о великой победе и геройской смерти молодого охотника».

Первые поселенцы появились на Таватуе в конце XVII века. Старообрядцы основали здесь поселение. В посёлке Таватуй в районе улицы Набережная сохранилось старообрядческое кладбище.

Озеро Таватуй можно увидеть в фильмах Свердловской киностудии «Угрюм-река», «Демидовы», «Приваловские миллионы».